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天力锂能近年来竞争加剧,净利润此前有所下降,主营业务毛利率较低且存在波动。此外,公司应收账款和存货规模持续增长,经营性现金流较低甚至为负。
2022年2月25日,新乡天力锂能股份有限公司(以下简称:天力锂能)在深交所创业板上会通过。截至目前,公司已提交注册。
招股书显示,天力锂能本次拟公开发行股票不超过3050万股,不低于发行后总股本的25%。预计募集资金8.36亿元,其中6.28亿元用于淮北三元正极材料建设项目和2.08亿元用于新乡三元正极材料建设项目。
翻阅招股书发现,天力锂能近年来竞争加剧,净利润此前有所下降,主营业务毛利率较低且存在波动。此外,公司应收账款和存货规模持续增长,经营性现金流较低甚至为负。针对上述情况,发现网向天力锂能公开邮箱发送采访函请求释疑,截至发稿前,天力锂能并未给出合理解释。
净利润下滑 毛利率较低且波动
公开资料显示,天力锂能主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售,是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。
2019年-2021年,天力锂能实现营收分别为10.12亿元、12.43亿元和16.63亿元,同比增速分别为8.13%、22.87%和33.76%;同期归母净利润分别为0.71亿元、0.57亿元和0.85亿元,同比增速分别为75.03%、-20%和48.55%。
相对应地,是天力锂能位于较低水平且较为波动的主营业务毛利率。2019年-2021年,天力锂能主营业务毛利率分别为16.33%、11.67%和13.45%,同比变动了4.11%、-4.66%和1.78%。
存货应收账款规模大 经营性现金流低甚至为负
随着销售规模的扩大,天力锂能的存货和应收账款规模也在逐渐增长。
2019年-2021年,天力锂能的应收账款净额分别为4.44亿元、5.54亿元和5.76亿元,占各期营业收入的比例分别为43.91%、44.53%和34.65%。天力锂能表示,公司应收账款金额增长较快,主要系销售规模增长以及公司所处行业的市场供求、资金状况以及客户的信用状况等因素所致。
应收款和存货规模的持续增长,致使天力锂能经营活动产生的现金流量较低甚至持续为负。2019年-2021年,天力锂能的经营性现金流分别为0.66亿元、-0.41亿元和-1.44亿元。
然而,天力锂能目前仍处于快速发展阶段,应收款及存货规模预计会持续增长,若下游客户票据结算比例增加或者回款速度放缓,或者上游原料价格保持上涨,存货占用营运资金持续增加,将会导致天力锂能经营活动产生的现金流净值较低,甚至出现持续为负的情形。
(记者罗雪峰 财经研究员陈康利)
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