3月开门红！风险偏好回升，市场进入收获期？

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金融投资报记者林珂陈美

在上周五加速探底后，A股迎来快速反弹。3月1日，沪指高开震荡，午后指数一路震荡反弹，涨幅逐渐扩大。深成指表现则明显强于沪指，早盘高开超过1%后继续震荡走高，收盘距离5日均线仅一步之遥。截至收盘，沪指报收3551.4点，上涨1.21%；深成指报收14857.34点，大涨2.41%；创业板指报收2994.75点，大涨2.77%。

在3月开门红的背景下，多数分析师认为，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，3月市场向好趋势的逻辑并未发生改变。

行业板块悉数飘红

随着大盘出现探底回升，行业板块悉数飘红。金融投资报记者注意到，盘中一大看点是“茅台们”的反弹。3月1日，贵州茅台高开，盘中震荡下延续回升趋势，即上周五探底后继续反抽。

而诸如宁德时代、中国中免、隆基股份、药明康德等多家龙头公司也股价上行，有短期止跌的迹象。分析认为，此前指数的重挫，和这些权重股们的连续走低有着紧密的相关性，而一旦这些个股企稳，指数也随即迎来反弹。此外，稀土永磁行业强势掀起涨停潮，板块中共有11股封死涨停板，板块涨幅亦高达5.2%。此外，半导体、工程机械、化纤、造纸等板块涨幅居前。

可以看到，在龙头个股的带动下，其他中小盘个股继续表现，延续了春节前后的良好表现。而集体的上行，也让指数们迎来了3月的开门红。

面对大盘的企稳回升，不少投资者也疑问：调整是否已经出现结束的信号？源达投顾认为，周一早盘沪指跳空高开，向上冲击缺口附近压力，奈何量能没有充分配合，截至收盘未成功突破。“从日线级别来看，5日均线向下死叉30日均线，短期多头仍维持弱势，目前上方10日均线、20日、30日均线共振对沪指向上形成压力。”源达投顾称，但整体来看，沪指与创业板指数经过上周的回踩，均触及近期的下方平台附近，支撑有望增强。

3月市场进入收获期

在大盘已有企稳但量能还不足的背景下，整个3月市场又会怎么走？金融投资报记者梳理券商策略发现，机构们认为3月市场将进入收获期。太平洋证券认为，虽然近期“抱团股”回调拖累大盘，但主因在于国内外微观资金的变化。结合近期行情表现来看，即使前期抱团品种解体，资金仍是流向具有业绩支撑的顺周期、低估值业绩品种，结构仍是核心。在太平洋证券看来，近期表现较好的中证1000指数其成分股市值位居全市场中等偏上水位，并不能代表A 股市场尾部的小市值个股，由此不可将近期的风格切换单纯解读为A股大票向小票的切换。而进入3 月后，两会政策和一季报预期逐步兑现，市场在调整后也将进入收获期，春季躁动行业来到后半程。在此背景下，建议投资者关注顺周期行情，一是估值修复品种：各细分行业龙头；二是，受益经济复苏且低估值的品种：银行、保险；三是，受益出口驱动且补库存的中游制造：化工、有色、机械；四是，“消费内循环”：可选消费中的旅游酒店、航空；五是“科技内循环”：光伏、新能源汽车、军工。

而中银证券在3月策略中则称，市场基本面修复趋势延续，投资者应积极布局一季报行情。就目前来看，中银证券认为，一季度基本面大幅上行，在年初配置的窗口下市场流动性环境维持合理充裕，由此带来市场风险偏好波动。行业配置上，继续看好银行、有色、化工等顺周期板块；光伏、新能源汽车的景气度仍高，但估值同样较高，需要把握业绩与估值的匹配度。而中银证券给出的3 月金股组合为：兴业银行（银行）、中国太保（非银）、华新水泥（建材）、万华化学（化工）、隆基股份（电新）、精测电子（机械）、华域汽车（汽车）、广州酒家（食品饮料）、格力电器（家电）和新北洋（计算机）。

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编辑|陈美 审核|秦川