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金融投资报记者 林珂
随着北斗三号最后一颗全球组网卫星在西昌卫星发射中心“重启”发射的成功，我国“北斗”三号系统也组装完成，正式完成全球组网。可以看到，北斗系统是我国实施的国家重大科技工程，未来的落地应用极具发展空间。
为多行业提供普惠服务
北斗工程自1994年启动，2000年完成北斗一号系统建设，2012年完成北斗二号系统建设。北斗三号全球卫星导航系统全面建成并开通服务，标志着工程“三步走”发展战略取得决战决胜，我国成为世界上第三个独立拥有全球卫星导航系统的国家。
北斗三号系统的服务能力较北斗二号系统拓展了10倍，将在通信、电力、金融、测绘交通、渔业、农业、林业等领域提供普惠服务。太平洋证券分析师李宏涛指出，北斗产业链包括上游的基础数据、器件、软件；设备终端集成、系统集成；以及下游的运营服务。我们认为，北斗三号组网完成后，将会带动产业链景气度全面提升，包括芯片、板卡、核心器件、终端设备都将受益，带动终端价格持续下降，利于下游大规模推广。
产业规模将达7000亿
万联证券分析师夏清莹指出，政府、商业、军事、工业领域对精确定位导航的卫星导航解决方案日益重视，支持卫星导航的智能手机市场份额快速发展，都促进着北斗导航的全球市场增长。在受到疫情冲击、全球经济形势低迷的背景下，GNSS是少数受影响较小的产业，且有长期增长的潜力，凸显配置价值。预计到2025年全球卫星导航与位置服务产业规模将达到7000亿元以上，相比2019年的3400余亿元增加一倍以上，整个产业链预计将保持高速扩张。
核心器部件国产化率达100%
北斗核心器部件国产化率达到100%，卫星导航军技民用加速融合。开源证券分析师赵良毕表示，从2000年10月31日发射第一颗北斗导航试验卫星，到2020年6月发射第55颗北斗导航卫星，我国陆续攻克星间链路、高精度原子钟等160余项关键核心技术，新型氢原子钟、甚高精度星载铷钟以及原子钟的无缝切换技术让导航系统的测速精度优于 0.2 米/秒、授时精度优于20ns，突破500余种器部件国产化研制，实现北斗三号卫星核心器部件国产化率100%。
龙头公司优先受益
卫星导航军技民用，并广泛应用于农林牧渔、交通、无人机、航海、金融、军事等各个领域，未来交通领域有望成为主要市场，预计2019-2029年卫星导航产业累计营收中，交通场景占比将达55%。同时车联网的加速发展和相关政策的颁布发挥联动作用，也为卫星导航在交通场景的推广和市场空间的提升奠定基础。
总体来看，产业链价值由上游的芯片、板卡逐渐向下游转移，产业链布局完善公司将优先受益。赵良毕指出，由于下游终端数量众多，北斗导航运用范围扩大，物联网的加速布局，及可穿戴设备作为蓝海战场，为下游应用赋能，运营服务等公司迎来发展利好，市场规模提升可期。其中，龙头公司将优先受益，建议关注中国卫星、四维图新、华力创通、北斗星通、海格通信、合众思壮、振芯科技、雷科防务、华测导航等。
潜力股精选
中国卫星(600118) 长期受益产业发展四维图新(002405) 估值有提升空间华力创通(300045) 净利润显著增长北斗星通(002151) 研发优势凸显海格通信(002465) 聚焦北斗导航芯片振芯科技(300101) 盈利能力提升雷科防务(002413) 遥感卫星在研项目12个华测导航(300627) 高精度卫星导航公司中海达(300177) 布局精准定位产业链欧比特(300053) 卫星大数据需求旺盛
编辑|贺梦璐 审核|姚彦如
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